自2022年11月个东谈主待业金轨制落地以来，第一批个东谈主待业金基金——Y份额（以下简称“Y份额”）建立已近两年。间隔2024年11月1日，全市集199只Y份额中，106只建立以来间隔正收益，183只本年以来间隔正收益。

　　边界方面，间隔2024年9月30日，个东谈主待业金账户中的养老FOF-Y份额统共边界达到73.44亿元，较客岁同时增长42%；间隔2024年中，个东谈主待业金基金握有东谈主户数达103.05万户，较2023年中增长24%（数据起首：基金按期论述，握有东谈主户数筹议形状为整个基金的握有东谈主户数浅易相加，未除重）。

　　握有东谈主户数和资金流入背后，是个东谈主待业金基金产物在均衡风险与收益方面的不俗发达。数据测算表现，在2023年1月1日至2024年9月30日区间，偏股型养老FOF基金相较于偏股型基金发达出更低的平均波动率和更高的平均收益，为握有东谈主创造了更佳的握有体验。

　　超半数Y份额收益转正

　　我国第一批养老FOF基金刊行于2018年9月，饱读舞基金经管东谈主罗致进修的钞票竖立战略，合理戒指投资组合波动风险。

　　随同个东谈主待业金轨制于2022年11月落地，首批个东谈主待业金基金刊行建立，这些基金均是由存量养老FOF基金增设Y份额而来，投资者不错在个东谈主待业金账户中申购这些基金。

　　2022年底刊行的Y份额建立后不久，便遇到了较永劫段的A股市集颤动下行。受此影响，含权比例较高的个东谈主待业金基金在极度永劫期内一直蒙受亏蚀的暗影。

　　2024年9月24日以来的A股行情极大提振了个东谈主待业金基金的净值发达，部分基金净值以至在近期创出新高。

　　间隔2024年11月1日，全市集199只Y份额中，106只建立以来间隔正收益，183只本年以来间隔正收益。

　　具体来看，建随即间较早的偏债型Y份额建立以来收益率较高，本年以来收益率较高的多是偏股型Y份额。

　　由于部分Y份额边界较小，为剔除基金申赎对收益率形成的极度情况，本文统计了在2024年三季报边界朝上1000万元的Y份额建立以来收益行为测算样本。

　　数据表现，间隔2024年11月1日，建立以来收益率居前的是兴证环球安悦安妥养老一年握有Y，收益率达3.90%，其他居前的大多为2022年11月建立的偏债型Y份额。

　　从本年的事迹来看，偏股型Y份额受益于A股市集上行，发达出较高的弹性。偏股型Y份额本年以来收益率中位数达4.23%，同时偏债型Y份额收益率中位数为1.38%。

　　更好的风险调节后收益

　　收益以外，养老FOF基金借助溜达投资和钞票竖立力图镌汰波动，以耕作握有体验，杠杆比例匹配养老投资场景。

　　“波动是风险的一种体现表情”，兴证环球基金FOF投资与金融工程部总监林国怀如是证明波动与收益的关联，“好多时候波动会使得东谈主们作念出无理的方案和举止，导致基金的净值增长莫得变成基民的本色收益，而FOF不错灵验地平滑波动。”

　　Y份额脱手于今的数据印证了这一说法。

　　本文及第了2022年底前建立的偏股型养老FOF基金Y份额和中证偏股搀杂基金指数（CSI930950）因素基金行为测算样本，相比两类产物在2023年1月1日至2024年9月30日区间的年化波动率和年化收益率。

　　恶果表现，普通偏股型基金平均年化波动率为20.97%，平均年化收益率为-5.58%；同时偏股型养老FOF基金Y份额平均年化波动率12.24%，平均年化收益率为-2.96%。

　　若何默契年化收益率和年化波动率这两项筹议呢？

　　以兴全安泰积极养老方向五年握有期基金Y份额为例，该基金在统计时段内的年化收益率为1.65%，年化波动率为12.20%，不错默契为握有该基金一年的酬报率有好像2/3的概率会处在-10.55%～13.85%之间（年化收益率±年化波动率）。

数据起首：Wind，统计区间为2023年1月1日—2024年9月30日

　　散点图更为直不雅地反馈了养老FOF基金Y份额的特质，上图中每一个点代表一只基金对应的年化波动率和年化收益率，越右侧代表波动率越高，越上方代表收益率越高。

　　图中黄色点阵代表的是偏股型养老FOF基金Y份额，蓝色点阵代表的是普通偏股基金。散点图明晰地表现了黄色点阵位于举座点阵的左侧，证明在统计区间内，偏股型养老FOF基金Y份额的波动率举座上低于普通偏股基金。

　　图中的红色虚线交织点代表偏股型养老FOF的平均年化波动率和平均收益率，蓝色虚线交织点代表普通偏股基金的平均年化波动和平均收益率，偏股型养老FOF的平均年化波动率更低，平均收益率更高，发达出更优的风险调节后收益。

　　林国怀以为：“要是投资者思尝试钞票竖立，又不思承担很大的波动风险，FOF不错在不镌汰预期收益率的情况下显耀镌汰波动率，这么会使得投资者的握有体验更好，更能拿得住，更可能得回钞票应得的收益率。”

　　风险教唆：兴证环球基金原意以敦厚信用、发奋遵法的原则经管和欺诈基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资东谈主应当肃穆阅读基金公约、招募证明书等基金法律文献，了解本基金的风险收益特征，并凭据自己的投资目标、投资期限、投资教训、钞票现象等判断本基金是否和投资东谈主的风险承受时间相符合，自主判断基金的投资价值，自主作念出投资方案，自行承担投资风险。我国基金运作时候较短，不可反馈股市发展的整个阶段。基金过往事迹并不预示其将来发达，基金经管东谈主经管的其他基金的事迹或基金司理依然管的其他组合的事迹不组成基金事迹发达的保证。过往事迹并不预示将来发达，基金投资需严慎，本产物非保本。

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